2014, №2

Инструментальные методы определения параметров касательного портфеля

Аннотация:

В работе предложен способ решения некоторых задач, рассматриваемых в модели оптимизации портфеля ценных бумаг для случая безрискового заимствования и кредитования. Расчет границы достижимого множества осуществляется с использованием функции Лагранжа путем введения линейных уравнений функции полезности агента в качестве критических линий. Расчет осуществлен в том числе для координат доходность — риск, когда в качестве параметра риска берется среднее квадратическое отклонение доходности. Авторы определяют параметры касательной к эффективной границе, представляющей собой луч, выходящий из точки, соответствующей безрисковой ставке доходности. Для построения эффективной границы и касательной к ней в авторы разработали алгоритм, который позволяет строить такую границу и касательную к ней для случая, когда аппроксимирующий полином для границы достижимого множества имеет точку перегиба левее точки касания.

Скачать статью в формате PDF
Скачано: 24, размер: 455.3 KB

Криничанский Константин Владимирович, доктор экономических наук, доцент, профессор кафедры финансов и финансового права, НИУ «Южно-Уральский государственный университет», г. Челябинск, е-mail: kkrin@ya.ru

Безруков Анатолий Владимирович, старший преподаватель кафедры автомобилестроения, НИУ «Южно-Уральский государственный университет», г. Челябинск, е-mail: regus2011@mail.ru

  1. Буренин А. Н. Управление портфелем ценных бумаг. — М.: НТО им. академика С. И. Вавилова, 2008. — 440 с.
  2. Криничанский К. В., Безруков А. В. Некоторые практические задачи модели оптимизации портфеля // Журнал экономической теории. — 2012. — № 3. — С. 142–147.
  3. Рынок ценных бумаг / Под общей ред. Н. И. Берзона. — М.: Юрайт, 2011. — 531 с.
  4. Тарасевич Л. С., Гребенников П. И., Леусский А. И. Макроэкономика: учебник; 6-е изд., испр. и доп. — М.: Высшее образование, 2006. — 654 с.
  5. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. — М.: Инфра-М., 1998. — 1028 с.
  6. Шведов А. С. Теория эффективных портфелей ценных бумаг. — М.: ГУ ВШЭ, 1999. — 142 с.
  7. Markowitz H. M. Portfolio Selection // Journal of Finance. — 1952. — No 1 (march). — P. 77-91.
  8. Markowitz H. М. The Optimization of the Quadratic Function Subject to Linear Constraints // Naval Research Logistic Quarterly. — 1956. — No 1-2 (march — june). — P. 111-133.
  9. Modern Portfolio Theory and Investment Analysis // Elton E., Gruber M., Brown S., Goetzmann W. — New York : Willey, 2003.
  10. Sharpe William F. А Simplified Model for Portfolio Analysis // Management Science. — 1963. — Vol. 9. —No. 2 (January). — P. 277-293.
  11. Tobin J. Liquidity Preference as Behavior Towards Risk // Review of Economic Studies. — 1958. — No 26 (1) (february). — P. 65-86.
  12. Tobin J. The Theory of Portfolio Selection // The Theory of Interest Rates / Ed. F. H. Hahn and F. P. R. Brechling. — London: Macmillan and Co, 1965.