DOI:
https://doi.org/10.31063/2073-6517/2021.18-1.3
Для цитирования:
Бучинская О. Н. Эффективность участия работников в капитале предприятия: зарубежный и российский опыт // Журнал экономической теории. 2021. Т. 18. № 1. С. 48-55. https://doi.org/10.31063/2073-6517/2021.18-1.3
Аннотация:
Использование участия работников в собственности на предприятия стало достаточно широко распространенным явлением начиная со второй половины XX в. Одновременно с развитием разнообразных форм участия работников в собственности до сих пор ведутся теоретические споры об эффективности применения данных форм хозяйствования: является ли собственность работников надежным механизмом повышения эффективности капиталистического предприятия или попыткой реализовать элементы социалистической доктрины. Целью исследования является анализ зарубежного опыта долевого участия работников в собственности (на примере наиболее распространенного в мире плана ESOP). Методологическую базу работы составил анализ современных эмпирических исследований зарубежных авторов о влиянии применения планов ESOP на экономические и финансовые результаты предприятий. В выборке присутствуют работы исследователей как развитых стран мира, так и ряда развивающихся, от Китая до Камеруна. В результате анализа доказано позитивное влияние применения собственности работников на повышение производительности предприятия. Относительно финансовых показателей результаты исследований противоречивы. В целом наблюдается слабое позитивное, преимущественно косвенное, воздействие факта частичной собственности работников на финансовые показатели предприятия, при этом в развитых странах результативность ESOP выше, чем в развивающихся. Обращаясь к опыту российских предприятий с собственностью работников, авторы делают вывод о неудовлетворительном состоянии данной формы организации деятельности, что выражается в устойчивой динамике снижения количества российских народных предприятий. В исследовании приводятся причины сокращения народных предприятий и даются рекомендации по реформированию их организационно-правовой формы с целью повышения эффективности применения коллективной собственности в российских условиях. Результаты исследования могут быть применены для повышения эффективности применения долевой собственности работников в России. Даны рекомендации по изменению российской концепции коллективной собственности и разработке новых видов участия работников в собственности на предприятия на основе защищенного миноритарного акционирования.
Бучинская Ольга Николаевна — кандидат экономических наук, старший научный сотрудник, Институт экономики УрО РАН, (Екатеринбург, Российская Федерация; e-mail: gto2000@list.ru).
Ключко В. Н. Пути развития производственной демократии: сравнительный анализ народных предприятий и артелей // Инновации в менеджменте. 2020. № 1. С. 38–45.
Молодкин А. А. Исследование финансовой устойчивости предприятия на примере народного предприятия России // Контентус. 2019. № 11. С. 52–56.
Пирогов Н. Л. Инновации: теория и практика // Научный вестник оборонно-промышленного комплекса России. 2017. № 4. С. 49–60.
Тарлавский В. Народные предприятия России (информационная записка) // Экономика и жизнь. URL: https://www.eg-online.ru/article/147477/ (дата обращения: 23.10.2014).
Alim O. Employee Share Ownership as Productivity Factor in Companies in Cameroon //Applied Finance and Accounting. 2016. Vol. 2. Issue 2. P. 113–122.
Aubert N., Kern A., Hollandts X. Employee stock ownership and the cost of capital //Research in International Business and Finance. 2017. Vol. 41. P. 67–78.
Blasi J., Freeman R. B., Kruse D. Evidence: what the US research shows about worker ownership. Oxford: Oxford University Press, 2017. DOI: https://doi.org/10.1093/oxfordhb/9780199684977.013.15.
Chen J. et al. Duopoly, mixed ownership, and the optimal proportion of employee stocks in state‐owned enterprises in China // Managerial and Decision Economics. 2019. Vol. 40. Issue 5. P. 550–558.
Gates J. R., Saghir J. Employee stock ownership plans (ESOPs): objectives, design options and international experience. The World Bank, 1995. Vol. 15151.
Handayani F., Yurniwati Y. Analysis of the Influence of Employee Stock Ownership Program (ESOP) Application of Company Financial Performance // Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi. 2020. Vol. 20. No. 2. P. 616–625.
Hassan H., Hoshino Y. The performance impacts of stock options in Japan // Japanese Journal of Administrative Science. 2007. Vol. 20. No. 1. P. 27–41.
Isbanah Y. Does ESOP Improve the Productivity and Firm’s Performance // IOSR Journal of Economics and Finance (IOSR-JEF). Vol. 10. No. 2. P. 66–72.
Ismail Z., Mahjom N., Hashim E., Dockery E. Executive stock options plans and its effect on short-run corporate performance // Journal of Contemporary Issues and Thought. 2016. Vol. 6. No. 1. P. 102–114.
Ismiyanti F., Mahadwartha P. A. Does employee stock ownership plan matter? An empirical note // Investment management and financial innovations. 2017. Vol. 14. No. 3. P. 381–388.
Kato T., Miyajima H., Owan H. Does employee stock ownership work? Evidence from publicly-traded firms in Japan // Research Institute of Economy, Trade and Industry (RIETI). 2016. Vol.16-E-073. P. 4–6.
Kim K. Y., Patel P. C. Employee ownership and firm performance: A variance decomposition analysis of European firms // Journal of Business Research. 2017. Vol. 70. P. 248–254.
Kinyanjui G. Effect of employee share ownership plans on the financial performance of firms listed on the Nairobi securities exchange. 2018. URL: http://erepository.uonbi.ac.ke/handle/11295/105738 (дата обращения: 14.09.2020).
Kiura K. K. Assessment of employee productivity as a determinant of stock performance of Kenyan listed companies offering Employee Share Ownership Plans. Thesis. Strathmore University, 2019. URL: https://su-plus.strathmore.edu/bitstream/handle/11071/6750/Assessment of employee productivity as a determinant of stock performance of Kenyan listed companies offering Employee Share Ownership Plans.pdf (дата обращения: 14.09.2020).
Laudya R., Handoko J. The effect of employee stock option plan on market performance with firm performance as intervening variable // Jurnal Akademi Akuntansi (JAA). 2019. Vol. 2. No. 2. P. 13–39.
Li Y., Sun B., Yu S. Employee stock ownership plan and stock price crash risk // Frontiers of Business Research in China. 2019. Vol. 13. No. 14. P. 14.
Ramchandani S. B., Pandya H. B. Evaluating the Effect of Employee Stock Option Plans on the Financial Performance of Indian Construction & Infrastructure Companies // International Journal of Engineering and Management Research (IJEMR). 2019. Vol. 9. No. 4. P. 17–24.
Ray K. K. Employee stock option plan and firm performance: A quantile regression approach // Asian Journal of Empirical Research. 2016. Vol. 6. No. 6. P. 152–166.
van Erp M. Determinants and effects of employee stock option plans: Evidence from Germany. 2017. URL: https://www.google.com/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=&cad=rja&uact=8&ved=2ahUKEwiL2eLn5c3uAhWms4sKHa6ECmAQFjAAegQIBBAC&url=https%3A%2F%2Fthesis.eur.nl%2Fpub%2F39600 %2FErp-M.-van-351049-.pdf&usg=AOvVaw0nIOP8cXlXoJZ5zo4HIf-d (дата обращения: 14.09.2020).