Для цитирования:
Бирюков, В. В. (2026). Институциональные альтернативы макроэкономической политики в условиях смены мирохозяйственного порядка. AlterEconomics, 23(1), 42-65. https://doi.org/10.31063/AlterEconomics/2026.23-1.4
Аннотация:
В условиях смены мирохозяйственного порядка одной из центральных тем дискуссий становится проблема выбора эффективной модели макроэкономической политики. В статье рассмотрены альтернативные направления поиска данной модели: мейнстримное направление, опирающееся на институционально нейтральный подход, и неортодоксальное направление, базирующееся на использовании ценностно-институционального подхода и идей Джона Кейнса. Автором показаны особенности институциональной эволюции макроэкономической политики, которые связаны с использованием кейнсианской модели финансово-денежной координации в странах с развитой экономикой в «золотой период» капитализма и с глобальным переходом к неолиберальной макроэкономической политике. Данный переход базировался на теоретически и эмпирически недоказанном мифе о том, что именно институционально независимый от правительства центральный банк может проводить эффективную политику таргетирования инфляции. Фактически в условиях глобализации экономики этот миф легитимировал зависимость центральных банков от интересов владельцев крупного капитала и утрату суверенитета экономик развивающихся и развитых стран. При этом институциональная структура макроэкономической политики порождает доминирование денежно-кредитной политики над финансовой и превращает центральный банк, по сути, в основной макрорегулятор национальной экономики, институциональный статус которого не позволяет удовлетворительно координировать финансово-денежные процессы. В результате наблюдается нарастание институционально-структурных диспропорций и ухудшение позиций развитых стран в глобальной экономике, утрата легитимности глобального проекта и мандата независимости центральных банков. В работе аргументируется необходимость смены используемой в нашей стране институционально архаичной модели макроэкономической политики, которая привела к появлению макроинституциональной ловушки, порождающей режим высокой инфляции и низкого неустойчивого экономического роста. Автором подчеркивается важность создания в русле посткейнсианских идей суверенной модели, которая позволяет регулировать совокупный спрос и предложение и инфляционные процессы, ориентируясь на поддержание долговременной инвестиционной и инновационной активности с учётом новых вызовов.
Бирюков Виталий Васильевич — доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры экономики и управления, Омская гуманитарная академия; https://orcid.org/0000-0002-3385-3603 (Российская Федерация, 644105, г. Омск, ул. 4-я Челюскинцев, д. 2А; e-mail: sciencebvv@gmail.com).
Андрюшин, С. А. (2025). Фискальная теория денежно-кредитной политики: основные положения и рекомендации. Terra Economicus, 23 (3), 6–20. https://doi.org/10.18522/2073-6606-2025-23-3-6-20
Бирюков, В. В. (2022). Альтернативные институциональные стратегии разработки монетарных теорий. AlterEconomics, 19 (2), 262–282. https://doi.org/10.31063/AlterEconomics/2022.19-2.4
Бирюков, В. В. (2023). Системная парадигма и разработка альтернативных стратегий построения институциональных экономических теорий. AlterEconomics, 20 (3), 505−526. https://doi.org/10.31063/AlterEconomics/2023.20-3.2
Глазьев, С. Ю., Сухарев, О. С. (2025). Экономический рост и монетарная политика России. Journal of New Economy, 26 (1), 6–30. https://doi.org/10.29141/2658-5081-2025-26-1-1
Маевский, В. И. (2024). О возможности таргетирования экономического роста: теоретический аспект. AlterEconomics, 21 (2), 159–178. https://doi.org/10.31063/AlterEconomics/2024.21-2.1
Мельянцев, В. А. (2025). БРИКС+ vs «БОЛЬШАЯ СЕМЕРКА»: эффективность экономического роста. Мировая экономика и международные отношения, 69 (12), 5–17. https://doi.org/10.20542/0131-2227-2025-69-12-5-17
Сухарев, О. С. (2025). Экономический рост России: ключевая процентная ставка и «совокупное предложение». Экономические стратегии, 27 (2(200)), 30–41. https://doi.org/10.33917/es-2.200.2025.30-41
Abbas, S. A., Blattner, L., De Broeck, M., El-Ganainy, M. A. & Hu, M. (2014). Sovereign debt composition in advanced economies: A historical perspective. Washington: International Monetary Fund, 42. https://doi.org/10.5089/9781498358781.001
Aklin, M., & Kern, A. (2021). The Side Effects of Central Bank Independence. American Journal of Political Science, 65 (4), 971–987. https://doi.org/10.1111/ajps.12580
Alesina, A., & Summers, L. H. (1993). Central bank independence and macroeconomic performance: Some comparative evidence. Journal of Money, Credit and Banking, 25 (2), 151–162. https://doi.org/10.2307/2077833
Altunbaş, Y., & Thornton, J. (2022). Does Inflation Targeting Increase Income Inequality? Journal of Post Keynesian Economics, 45 (4), 558–580. https://doi.org/10.1080/01603477.2022.2101475
Arestis, P., & Sawyer, M. (2008). A Critical Reconsideration of the Foundations of Monetary Policy in the new Consensus Macroeconomics Framework. Cambridge Journal of Economics, 32 (5), 761–779. https://doi.org/10.1093/cje/ben004
Arestis, P., & Sawyer, M. C. (2002). Can monetary policy affect the real economy? Levy Economics Institute of Bard College Working Paper, (No. 355).
Bartel, R. D. (1995). Federal Reserve independence and the people’s quest for full employment and price stability. Journal of Post Keynesian Economics, 18 (2), 231–249.
Baumann, P. F., Schomaker, M., & Rossi, E. (2021). Estimating the effect of central bank independence on inflation using longitudinal targeted maximum likelihood estimation. Journal of Causal Inference, De Gruyter, 9 (1), 109–146. https://doi.org/10.1515/jci-2020-0016
Bernanke, B. S., & Mishkin, F. S. (1997). Inflation targeting: a new framework for monetary policy. NBER Working Paper Series, (5893).
Bibow, J. (2010). A Post Keynesian Perspective on the Rise of Central Bank Independence: A Dubious Success Story in Monetary Economics. Levy Economics Institute of Bard College Working Paper, (625). https://doi.org/10.2139/ssrn.1691706
Blanchard, O., & Galí, J. (2007). Real wage rigidities and the New Keynesian model. Journal of money, credit and banking, 39, 35–65.
Bodea, C., & Hicks, R. (2018). Sovereign Credit Ratings and Central Banks: Why Do Analysts Pay Attention to Institutions? Economics & Politics, 30 (3), 340–365. https://doi.org/10.1111/ecpo.12113
Borio, C. E., Disyatat, P., Juselius, M., & Rungcharoenkitkul, P. (2018). Monetary policy in the grip of a pincer movement. Bank of Interntional Settlements Working Paper, (706). https://doi.org/10.13140/ RG.2.2.21536.53768
Braun, B. (2021). Central banking beyond inflation. Transformative Responses to the Crisis. SocArXiv 3skmx, Center for Open Science. https://doi.org/10.31219/osf.io/3skmx
Cobham, D. (2012). The past, present, and future of central banking. Oxford Review of Economic Policy, 28 (4), 729–749. https://doi.org/10.1093/oxrep/grs023
Cochrane, J. H. (2023). The fiscal theory of the price level. Princeton University Press.
Crowe, C., & Meade, E. E. (2007). The evolution of central bank governance around the world. The Journal of Economic Perspectives, 21 (4), 69–90. https://doi.org/10.1257/jep.21.4.69
Cukierman, A. (2006). Central bank independence and monetary policymaking institutions: past, present and future. Central Bank of Chile working papers, 360.
Cukierman, A., Web, S. B., & Neyapti, B. (1992). Measuring the independence of central banks and its effect on policy outcomes. The World Bank Economic Review, 6 (3), 353–398.
Davidson, P. (1972). Money and the real world. The Economic Journal, 82 (325), 101–115. https://doi.org/10.2307/2230209
De Carvalho, F. J. C. (1995). The independence of central banks: a critical assessment of the arguments. Journal of Post Keynesian Economics, 18 (2), 159–175. https://doi.org/10.1080/01603477.1995.11490066
Deleidi, M., & Mazzucato, M. (2019). Putting Austerity to Bed: Technical Progress, Aggregate Demand and the Supermultiplier. Review of Political Economy, 31 (3), 315–335. https://doi.org/10.1080/09538259.2019.1687146
Dow, S. (2017). Central banking in the twenty-first century. Cambridge Journal of Economics, 41 (6), 1539–1557. https://doi.org/ 10.1093/cje/bex051
Eichengreen, B. J. (1998). Globalizing capital: A history of the international monetary system. Princeton: Princeton University Press, 227.
Epstein, G. (2006). Central banks as agents of economic development. (No. 2006/54). WIDER Research Paper.
Epstein, G. (2019). The Political Economy of Central Banking. Cheltenham: Edward Elgar, 567.
Epstein, G. A., & Schor, J. B. (1991). Macropolicy in the rise and fall of the golden age. In S. A. Marglin, J. B. Schor (Eds.), The Golden Age of Capitalism: Reinterpreting the Postwar Experience. Oxford: Oxford University Press.
Fischer, S., Sahay, R., & Végh, C. A. (2002). Modern hyper-and high inflations. Journal of Economic Literature, 40 (3), 837–880. https://doi.org/10.1257/002205102760273805
Friedman, M. (1984). Contemporary psychology: Revealing and obscuring the human. Pittsburgh, PA: Duquesne University Press, 224.
Garriga, A. C. (2016). Central Bank Independence in the World: A New Data Set. International Interactions, 42 (5), 849–868. https://doi.org/10.1080/03050629.2016.1188813
Garriga, A. C. (2025). Revisiting Central Bank Independence in the World: An Extended Dataset. International Studies Quarterly, 69 (2), sqaf024. https://doi.org/10.1093/isq/sqaf024
Hanke, S. H., & Krus, N. (2013). World Hyperinflations. In R. Parker, R. Whaples (Eds.), The Handbook of Major Events in Economic History (pp. 367–377). London & New York: Routledge.
Harcourt, G. C., Kriesler, P., & Halevi, J. (2018). Central Bank Independence Revisited. In H. Bougrine, L.-P. Rochon (Eds.), Economic Growth and Macroeconomic Stabilization Policies in Post-Keynesian Economics (pp. 209–222). Cheltenham: Edward Elgar.
Imam, P. A., & Poghosyan, T. (2025). Navigating the 2022 Inflation Surge: A Comparative Analysis of IT and Non-IT Central Banks. IMF Working Papers, 2025 (212). https://doi.org/10.5089/9798229027922.001
Jácome, M. L. I., Matamoros-Indorf, M. M., Sharma, M. M., & Townsend, M. S. (2012). Central Bank Credit to the Government: What Can We Learn from International Practices? IMF Working Papers, (12(16)).
Johnson, J. (2016). Priests of Prosperity: How Central Bankers Transformed the Postcommunist World. Ithaca: Cornell Univeristy Press, 312.
Kern, A., & Seddon, J. (2024). The Politics of Reversing Central Bank Independence. Journal of Political Institutions and Political Economy, 5 (3), 443–485. https://doi.org/10.1561/113.00000108
Kern, A., Reinsberg, B., & Rau-Gohring, M. (2019). IMF Conditionality and Central Bank Independence. European Journal of Political Economy, 59, 212–229. https://doi.org/10.1016/j.ejpoleco.2019.03.002
Keynes, J. M. (1982). The monetary policy of the Labour Party. Collected Works. Vol. XXI (pp. 128–137). New Statesman and Nation.
Khan, N. (2022). Does Inflation Targeting Really Promote Economic Growth? Review of Political Economy, 34 (3), 564–584. https://doi.org/10.1080/09538259.2021.1902165
Kydland, F. E., & Prescott, E. C. (1977). Rules rather than discretion: The inconsistency of optimal plans. Journal of Political Economy, 85 (3), 473–491. https://doi.org/10.1086/260580
La Porta, R., Lopez‐De‐Silanes, F., & Shleifer, A. (2002). Government ownership of banks. The Journal of Finance, 57 (1), 265–301. https://doi.org/10.1111/1540-6261.00422
Lastra, R. M. (1996). Central Banking and Banking Regulation. London: London School of Economics and Political Science, 329.
Levrero, E. S. (2021). Estimates of the Natural Rate of Interest and the Stance of Monetary Policies:
A Critical Assessment. International Journal of Political Economy, 50 (1), 5–27. https://doi.org/10.1080/08911916.2021.1894829
Lucas, R. E. (1972). Expectations and the Neutrality of Money. Journal of economic theory, 4 (2), 103–124. https://doi.org/10.1016/0022-0531(72)90142-1
Marshall, W. C., & Rochon, L. P. (2023). Understanding Central Bank Independence. International Journal of Political Economy, 51 (4), 346–373. https://doi.org/10.1080/08911916.2022.2137352
Minsky, H. (1986). Stabilizing an Unstable Economy. New Haven: Yale University Press, 407.
Palley, T. (2019). Central Bank Independence: A Rigged Debate Based on False Politics and Economics. Investigacion Economica, 78 (310), 67–102. https://doi.org/10.22201/fe.01851667p.2019.310.71547
Qanas, J., & Sawyer, M. (2024). ‘Independence’ of Central Banks and the Political Economy of Monetary Policy. Review of Political Economy, 36 (2), 565–580. https://doi.org/10.1080/09538259.2023.2189006
Quaglia, L., & Verdun, A. (2025). Introduction: The new political economy of central banks: reluctant Atlases? New Political Economy, 30 (5), 625–638. https://doi.org/10.1080/13563467.2025.2504405
Reinsberg, B., Kern, A., & Rau-Göhring, M. (2021). The political economy of IMF conditionality and central bank independence. European Journal of Political Economy, 68 (5), 101987. https://doi.org/10.1016/j.ejpoleco.2020.101987
Romelli, D. (2022). The political economy of reforms in Central Bank design: Evidence from a new dataset. Economic Policy, 37 (112), 641–688. https://doi.org/10.1093/epolic/eiac011
Ryan-Collins, J., & Van Lerven, F. (2018). Bringing the helicopter to ground: a historical review of fiscal-monetary coordination to support economic growth in the 20th century. UCL Institute for Innovation and Public Purpose Working Paper Series (IIPP WP 2018-08).
Rymes, T. K. (1995). Autonomous and accountable. Journal of Post Keynesian Economics, 18 (2), 177–187.
Sargent, T. J., & Wallace, N. (1972). Rational expectations and the dynamics of hyperinflation. Discussion Paper, (22).
Van Lear, W. (2025). Modern Monetary Theory and Fiscal–Monetary Policy Frameworks. Eastern Economic Journal, 51 (3), 436–455. https://doi.org/10.1057/s41302-025-00300-0
Wray, L. R. (2007). A Post Keynesian View of Central Bank Independence, Policy Targets, and the Rules Versus Discretion Debate. Journal of Post Keynesian Economics, 30 (1), 119–141. https://doi.org/10.2753/PKE0160-3477300106
