Для цитирования:
Дерзаева, Г. Г., Ахмадиева, Г. Г. (2025). Эволюция научной мысли в области сукук как исламского эквивалента облигаций. AlterEconomics, 22(4), 650–665. https://doi.org/10.31063/AlterEconomics/2025.22-4.5
Аннотация:
В работе исследуется, как развивалась научная мысль о сукук (сукук — это сертификаты, имеющие одинаковую номинальную стоимость и после их размещения обозначающие владение долей или правом, вытекающее из собственности на материальные объекты, услуги или право участия в каком-либо проекте или инвестиционной деятельности; в традиционном понимании сукук — это исламский финансовый инструмент, обладающий определенными характеристиками) в историческом, географическом и тематическом разрезе. Основное внимание уделено теории, бухгалтерскому учёту, отчётности и аудиту этих операций. С помощью таких общеэкономических методов, как анализ и синтез, сравнение и сопоставление, логика и наблюдение, в статье исследуются труды ученых, посвятивших свои работы дискуссионному для российской экономики объекту − сукук и опубликовавших их в международных базах данных. По результатам проведенного исследования в статье предложена матрица, отражающая формирование и развитие научной мысли в области сукук, учитывающая исторические и географические аспекты, ключевые направления и прогноз на будущее. Это аналитическая карта для понимания прошлого, настоящего и будущего научной мысли о сукук. Научный вклад исследования заключается в систематизации разрозненных научных знаний в области сукук, выявлении детерминанты и ключевых этапов их эволюции. Практическая значимость исследования состоит в возможности определять перспективные векторы дальнейшего развития научной мысли и строить прогнозы. Таким образом, результаты данного исследования, с точки зрения науки, пополнят теоретико-методологическую базу исследований в области партнерского (исламского) финансирования, которая на данный момент времени весьма скудна, а с точки зрения практики — будут полезны организациям партнерского финансирования, желающим привлекать инвестиции стран Персидского залива через сукук.
Дерзаева Гузель Габделхаковна — кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры учета, анализа и аудита Института управления, экономики и финансов, Казанский (Приволжский) федеральный университет; https://orcid.org/0000-0002-2530-2887 (Российская Федерация, 420018, г. Казань, ул. Кремлевская, д. 18; e-mail: guzelchan@mail.ru).
Ахмадиева Гульнара Габделхаковна — кандидат экономических наук, старший научный сотрудник, ОСП «Центр перспективных экономических исследований Академии наук Республики Татарстан» (Российская Федерация, 420111, г. Казань, ул. Карла Маркса 23/6, д. 18; e-mail: GGAhmadieva@kpfu.ru).
Дерзаева, Г. Г. (2025а). Сукук: инструмент партнерского финансирования как альтернатива глобальному рынку. Вестник МИРБИС, (2(42)), 242–249. https://doi.org/10.25634/MIRBIS.2025.2.28
Дерзаева, Г. Г. (2025б). Аналитические возможности информации об операциях с сукук в отчетности исламских финансовых организаций. МИР (Модернизация. Инновации. Развитие), 16 (3), 540–552. https://doi.org/10.18184/2079-4665.2025.16.3.540-552
Дерзаева, Г. Г. (2025в). Методика внутреннего контроля операций с сукук для организаций партнерского финансирования. Международный научно-исследовательский журнал, (4(154)), https://doi.org/10.60797/IRJ.2025.154.74
Дерзаева, Г. Г. (2025г). Трансформация финансовой отчетности с МСФО на стандарты AAOIFI (на примере операций с сукук). Финансы и кредит, 31 (6), 191–207. https://doi.org/10.24891/nkolzk
Ahmed, E. R., Islam, M. A., & Ariffin, K. H. K. (2015). An empirical analysis on legitimacy of sukuk: an insight of Malaysian sukuk. Asian Social Science, 11 (13), 84. https://doi.org/10.5539/ASS.V11N13P84
Al Elsheikh, A. A. A., & Tanega, J. (2011). Sukuk structure and its regulatory environment in the Kingdom of Saudi Arabia. Law and Financial Markets Review, 5 (3), 183–200. https://doi.org/10.1080/17521440.2011.11428180
Ali, M., & Azmi, W. (2017). Impact of Islamic Banking on Economic Growth and Volatility: Evidence from the OIC Member Countries. In N. Alam, S. Rizvi (Eds.), Islamic Banking: Growth, Stability and Inclusion (pp. 15–32). Palgrave Macmillan. https://doi.org/10.1007/978-3-319-45910-3_2
Alrabei, A. M. (2021). The influence of accounting information systems in enhancing the efficiency of internal control at Jordanian commercial banks. Journal of Management Information and Decision Sciences, 24 (1), 1–9.
Alshamrani, A. (2014). Sukuk issuance and its regulatory framework in Saudi Arabia. Journal of Islamic Banking and Finance, 2 (1), 305–333. https://www.tu.edu.sa/Attachments/73cf1374-fa8e-4e2e-96b6-f1670d6c43fc_.pdf (дата обращения: 21.03.2025).
Amrani, M. B., Hamza, F., & Mostapha, E. H. (2017). Sukuk: Literature Review. Journal of Social and Administrative Sciences, 4 (1), 124–131. https://doi.org/10.1453/jsas.v4i1.1241
Box, T., & Asaria, M. (2005). Islamic Finance Market Turns to Securitzation. International Financial Law Review, 24, 21. https://heinonline.org/hol-cgi-bin/get_pdf.cgi?handle=hein.journals/intfinr24§ion=150 (дата обращения: 21.03.2025).
Busari, S. A., Zakariyah, L., & Aziz, A. A. (2019). Sukuk Default Regulation in Malaysia and United Arab Emirates: Comparative Analysis. Institutions, 3 (1), 90–102. https://doi.org/10.31436/ijfus.v3i1.133
Cahyo, R. D., Elvitri, E., Khaddafi, M., & Iswadi, I. (2024). Analysis of the Potential of Green Sukuk in Infrastructure Finance in Aceh Province. PKM-P, 8 (1), 55–64. https://doi.org/10.32832/jurma.v8i1.2192
Delle Foglie, A., Panetta, I. C., Boukrami, E., & Vento, G. (2021). The impact of the Blockchain technology on the global Sukuk industry: smart contracts and asset tokenisation. Technology Analysis & Strategic Management, 37 (4), 417–431. https://doi.org/10.1080/09537325.2021.1939000
El Qorchi, M. (2005). Islamic finance gears up. Finance and Development, 42 (4), 46.
Elhaj, M. A. A., Muhamed, N. A., & Ramli, N. M. (2015). The influence of corporate governance, financial ratios, and Sukuk structure on Sukuk rating. Procedia Economics and Finance, 31, 62–74. https://doi.org/10.1016/S2212-5671(15)01132-6
El-Halaby, S., & Hussainey, K. (2023). Determinants of compliance with AAOIFI standards by Islamic banks. International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management, 9 (1), 143–168. https://doi.org/10.1108/IMEFM-06-2015-0074
Hamza, O. (2020). Smart Sukuk structure from Sharia perspective and financing benefits: Proposed application of smart Sukuk through blockchain technology in Islamic banks within Turkey. European Journal of Islamic Finance. https://doi.org/10.13135/2421-2172/3983
Hasan, A. N., Abdul-Rahman, A., & Yazid, Z. (2020). Shariah governance practices at Islamic fund management companies. Journal of Islamic Accounting and Business Research, 11 (2), 309–325. https://doi.org/10.1108/JIABR-03-2017-0045
Hasan, R., Ahmad, A. U. F., & Parveen, T. (2019). Sukuk risks — a structured review of theoretical research. Journal of Islamic Accounting and Business Research, 10 (1), 35–49. https://doi.org/10.1108/JIABR-06-2015-0026
Hossain, M., Uddin, H., & Kabir, S. (2018). Sukuk as a financial asset: A review. Academy of Accounting and Financial Studies Journal, 22, 1–18. https://www.abacademies.org/articles/Sukuk-as-a-Financial-Asset-A-Review-1532-5806-22-SI-175.pdf (дата обращения: 21.03.2025).
Hudaya, N., & Hidayati, U. A. (2024). Indonesian smart sukuk model: Opportunities and challenges. FiTUA: Jurnal Studi Islam, 5 (2), 113–132. https://doi.org/10.47625/fitua.v5i2.659
Ibrahim, S. H. M., & Hameed, S. (2007). IFRS vs AAOIFI: The clash of standards. MPRA Paper, (No. 12539). https://mpra.ub.uni-muenchen.de/id/eprint/12539
Kholid, M., Sukmana, R., & Hassan, K. A. K. (2005). Waqf through sukuk al-intifa’a: A proposed generic model. Awqaf Journal, 17, 1–16. https://iaif.ir/images/khareji/articles/other/70.pdf (дата обращения: 21.03.2025).
Klein, P. O., & Weill, L. (2016). Why do companies issue sukuk?. Review of Financial Economics, 31 (1), 26–33. https://doi.org/10.1016/j.rfe.2016.05.003
Kryukov, V. A., & Abogsysa, J. (2025). Islamic Finance: A New Horizon for Russian Oil Companies. AlterEconomics, 22 (2), 282–302. https://doi.org/10.31063/AlterEconomics/2025.22-2.6
Mnif Sellami, Y., & Tahari, M. (2017). Factors influencing compliance level with AAOIFI financial accounting standards by Islamic banks. Journal of Applied Accounting Research, 18 (1), 137–159. https://doi.org/10.1108/JAAR-01-2015-0005
Moballeghi, A. (2004). Sukuk al-Ijarah. Islamic Law, 1 (2), 89–112. https://hoquq.iict.ac.ir/article_22648_60f47a0f9e95872c5e1b135b5ff3b3f4.pdf (дата обращения: 21.03.2025).
Mohammed, N. F., Fahmi, F. M., & Ahmad, A. E. (2015). The influence of AAOIFI accounting standards in reporting Islamic financial institutions in Malaysia. Procedia Economics and Finance, 31, 418–424. https://doi.org/10.1016/S2212-5671(15)01216-2
Mouselli, S., Salhani, A., & Bahlawan, R. (2024). Liabilities Sukuk vis-à-vis Equity Sukuk and the Profitability of UAE Islamic Banks. SSRN. https://doi.org/10.2139/ssrn.4861296
Mseddi, S., & Naifar, N. (2013). Rating methodology and evaluating the issuer of sukuk. International Journal of Management Science and Engineering Management, 8 (4), 262–275. https://doi.org/10.1080/17509653.2013.829629
Nabiev, М. (1987). Legal and economic aspects of sukuk. Islamic Quarterly, 189.
Okur, K. R., & Kayadibi, S. (2023). Taxation of Sukuk in Turkey: As an Alternative Financial Product. Journal of Islamic Economics and Philanthropy, 6 (1), 41. https://doi.org/10.21111/jiep.v6i1.7398
Oseni, U. A., & Hassan, M. K. (2014). The regulation and supervision of sukuk in global capital markets. In Handbook on Islam and economic life (pp. 394–416). Edward Elgar Publishing. https://doi.org/10.4337/9781783479825.00029
Parashar, S. P. (2012). Regulation and Supervision of Sukuk Industry in Bahrain. In The Islamic Debt Market for Sukuk Securities. Edward Elgar Publishing. https://doi.org/10.4337/9780857936219.00017
Pirgaip, B., Arslan-Ayaydin, Ö., & Karan, M. B. (2021). Do Sukuk provide diversification benefits to conventional bond investors? Evidence from Turkey. Global Finance Journal, 50, 100533. https://doi.org/10.1016/j.gfj.2020.100533
Sabu, M. D. (2024). Sukuk market and fixed income securities risk management: a comparative analysis of bond market and investment strategies. https://doi.org/10.1016/j.bir.2023.11.005
Sani, S. D., & Abubakar, M. (2021). A proposed framework for implementing risk-based Shari’ah audit. Journal of Financial Reporting and Accounting, 19 (3), 349–368. https://doi.org/10.1108/JFRA-02-2020-0041
Sarea, A. M., & Hanefah, M. M. (2013). The need of accounting standards for Islamic financial institutions: evidence from AAOIFI. Journal of Islamic Accounting and Business Research, 4 (1), 64–76. https://doi.org/10.1108/17590811311314294
Smaoui, H., & Khawaja, M. (2017). The determinants of Sukuk market development. Emerging Markets Finance and Trade, 53 (7), 1501–1518. https://doi.org/10.1080/1540496X.2016.1224175
Tawfik, O. I., & Elsayed Ghazi, H. E. E. (2023). Disclosure of the Risks of Islamic Financial Instruments (Sukuk). In Islamic Accounting and Finance: A Handbook (pp. 237–279). https://doi.org/10.1142/9781800612426_0008
Vinnicombe, T. (2010). AAOIFI reporting standards: Measuring compliance. Advances in Accounting, 26 (1), 55–65. https://doi.org/10.1016/j.adiac.2010.02.009
Wilson, R. (2004). Overview of the sukuk market. Islamic Bonds: Your Guide to Issuing, Structuring and Investing in Sukuk (pp. 6–7). Euromoney Books.
Zulkhibri, M. (2015). A synthesis of theoretical and empirical research on sukuk. Borsa Istanbul Review, 15 (4), 237–248. https://doi.org/10.1016/j.bir.2015.10.001
