DOI:
10.31063/2073-6517/2018.15-2.5
Для цитирования:
Аннотация:
Цель данной статьи — ответить на вопрос: может ли криптовалюта занять место мировой
валюты — валюты, в которой будет производиться большая часть международных платежей и которая станет основной резервной валютой? Исследуется именно данный вопрос, так как экономические агенты склонны применять в своих расчетах ту валюту, которую используют остальные. Поэтому есть тенденция перехода от международной валютной системы с множеством международных валют к системе с одной мировой валютой или к системе с небольшим числом мировых валют.
Для ответа на поставленный вопрос автором в статье задаются требования, предъявляемые к мировой валюте, исследуется, в какой мере криптовалюта соответствует этим требованиям и каким образом она должна видоизмениться, чтобы отвечать им.
Проведенный в статье анализ с использованием системного подхода к анализу экономических процессов, а также методов научного моделирования, сравнения и группировки, показал, что существующие в настоящее время криптовалюты не могут занять место мировой валюты, так как они по многим характеристикам не соответствуют ее требованиям. Но в то же время автор обосновывает, что криптовалюта как международная валюта обладает преимуществами по сравнению с национальными мировыми валютами: ее учет может быть децентрализованным, поэтому при смене страны-лидера ее обращение может поддерживаться другими странами; она не является национальной валютой какой-либо страны, следовательно, ее объем не связан с монетарной политикой ни одной страны. Эти преимущества дают криптовалюте перспективу стать мировой валютой, если по другим свойствам она не будет уступать современным мировым валютам. Поэтому для того, чтобы криптовалюта заняла место устойчивой мировой валюты, она сама и ее обращение должны претерпеть ряд существенных изменений, которые представлены в заключительной части статьи.
Роженцова Елена Владимировна — кандидат экономических наук, Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики» (Пермь, Российская Федерация, e-mail: aulita@yandex.ru)
1. Роженцова Е. В. Наднациональная валюта как синтез резервных и платежных средств: СДР и доллара США // Журнал экономической теории. — 2017. — № 2. — C. 17–25.
2. Barber S., Boyen X., Shi E., Uzun E. Bitter to Better — How to Make Bitcoin a Better Currency // Financial Cryptography and Data Security. — Berlin: Springer, 2012. — 456 p. — P. 399–414.
3. Bouoiyour J., Selmi R. What Does Crypto-currency Look Like? Gaining Insight into Bitcoin Phenomenon // Working Paper, University Library of Munich. 2014 [Электронный ресурс]. URL: http://mpra.ub.uni-muenchen.de/58133/ (дата обращения: 05.01.2017).
4. Briere M., Oosterlinck K., Szafarz A. Virtual Currency, Tangible Return: Portfolio Diversification with Bitcoins // Journal of Asset Management. — 2015. — Vol. 16. — No. 6. — Р. 365–373.
5. Dowd K. New Private Monies: A Bit-Part Player? — London: Institute of Economic Affairs, 2014. — 114 p.
6. Drehmann M., Goodhart C., Krueger M. The Challenges Facing Currency Usage: Will the Traditional Transaction Medium Be Able to Resist Competition from the New Technologies? // Economic Policy. — 2002. — Vol. 17. — No. 34. — P. 193–228.
7. Eichengreen B., Sachs J. Exchange Rates and Economic Recovery in the 1930s // The Journal of Economic History. — 1985. — Vol. 45. — No. 4. — P. 925–946.
8. ElBahrawy A., Alessandretti L., Kandler A., Pastor-Satorras R., Baronchelli A. Bitcoin ecology: Quantifying and Modelling the Long-term Dynamics of the Cryptocurrency Market // Royal Society Open Science. 2017 [Электронный ресурс]. URL: http://rsos.royalsocietypublishing.org/content/4/11/170623 (дата обращения: 11.01.2017).
9. Fernández-Villaverde J., Sanches D. Can Currency Competition Work? // NIBER Working Paper. — No. 22157. — 2016 [Электронный ресурс]. URL: http://www.nber.org/papers/w22157.pdf (дата обращения: 12.01.2017).
10. Frankel J. Still the Lingua Franca: The Exaggerated Death of the Dollar // Foreign Affairs. — 1995. — No. 95 [Электронный ресурс]. URL: https://www.foreignaffairs.com/articles/united-states/1995–07–01/still-lingua-franca- exaggerated-death-dollar (дата обращения: 12.01.2017).
11. Glaser F., Zimmermann К., Haferkorn М., Weber М., Siering М. Bitcoin — Asset or Currency? Revealing Users’ Hidden Intentions // Twenty Second European Conference on Information Systems. — Tel Aviv, 2014 [Электронный ресурс]. URL: https://pdfs.semanticscholar.org/3c7d/998b88bf48c88cf693625d2852706e7cb8e4.pdf (дата обращения: 12.01.2017).
12. Hayek F. A. Denationalisation of Money: an Analysis of the Theory and Practice of Concurrent Currencies. Third Edition. — London: Institute of Economic Affairs, 1990. — 144 p.
13. Hileman G., Rauchs M. Global cryptocurrency benchmark study / Cambridge center for alternative finance, 2017 [Электронный ресурс]. URL: https://www.jbs.cam.ac.uk/fileadmin/user_upload/research/centres/alternative-finance/ downloads/2017-global-cryptocurrency-benchmarking-study.pdf (дата обращения: 12.01.2017).
14. King R. G. On the Economics of Private Money // Journal of Monetary Economics. — 1983. — No. 12. — Р. 127–158.
15. Luther W. Cryptocurrencies, Network Effects, and Switching Costs // Contemporary Economic Policy. — 2016. — Vol. 34. — No. 3. — Р. 553–571.
16. Narayanan A., Bonneau J., Felten E., Miller A., Goldfeder S. Bitcoin and Cryptocurrency Technologies. — Princeton : Princeton University Press, 2016. — 336 p.
17. Redish A. Anchors Aweigh: The Transition from Commodity Money to Fiat Money in Western Economies // Canadian Journal of Economics. — 1993. — Vol. 26. — No. 4. — P. 777–795.
18. Rogoff K. Costs and Benefits to Phasing Out Paper Currency // NBER Working Paper. — 2014. — № 20126 [Электронный ресурс]. URL: http://www.nber.org/papers/w20126.pdf (дата обращения: 12.01.2017).
19. Salin P. Currency Competition and Monetary Union. — Boston: Martinus Nijhoff Publishers, 1984. — 298 р.
20. Selgin G. A. Synthetic Commodity Money // Journal of Financial Stability. — 2015. — No.17. — Р. 92–99.
21. Srokosz W., Kopyscianski T. Legal and economic analysis of the cryptocurrencies impact on the financial system stability // Journal of Teaching and Education. — 2015. — Vol. 4. — No. 2. — P. 619–627.
22. Turpin J. B. Bitcoin: The Economic Case for a Global, Virtual Currency Operating in an Unexplored Legal Framework // Indiana Journal of Global Legal Studies. — 2014. — Vol. 21. — No. 1. — P. 335–368.
23. Varriale G. Bitcoin: how to regulate a virtual currency // International Financial Law Review, 2013 [Электронный ресурс]. URL: https://www.perkinscoie.com/images/content/1/4/14234.pdf (дата обращения: 14.01.2017).
24. Yermack D. Is Bitcoin a Real Currency? An Economic Appraisal // National Bureau of Economic Research, 2013 [Электронный ресурс]. URL: http://www.nber.org/papers/w19747.pdf (дата обращения: 14.01.2017).
25. Yusen L. Virtual Currency: Analysis and Expectation // American Journal of Economics. — 2015. — Vol. 5. — No. 2. — P. 90–94.
